본 연구는 실질적으로 소유와 경영이 미분리된 지배구조 특성을 가진 한국의 대규모기업집단 소속기업을 대상으로 소유지배구조가 지배주주의 이익배분 방법에 미치는 영향을 알아보고자 하였다. 선행연구에 의하면 증권시장은 현금배당이라는 신호에 대하여 안정적으로 긍정적인 반응을 보이는 반면, 자기주식취득은 증권시장에서 일시적으로 긍정적이다가 장기적으로는 부정적인 요인으로 작용한다고 알려지고 있다. 이에 따라 본 연구는 과연 대표적인 두 가지 이익배분 방법이 지배주주의 동일한 이익추구 수단으로 사용되는지를 알아보고자 한다. 분석결과, 지배주주의 현금흐름권과 의결권의 차이를 나타내는 소유지배괴리도는 기업의 이익배분 의사결정에 상당한 영향력을 행사한다는 실증결과를 도출하였다. 지배주주와 외부소액주주간의 대리인문체가 적은 기업일수록 외부주주에 대한 이익배분을 많이 한다는 선행연구 결과와 같이, 지배주주의 의결권과 현금흐름권의 차이가 적은 기업일수록 현금배당을 많이 실시한다는 가설이 부분적으로 지지되었다. 그러나 소유지배괴리도가 심한 기업일수록 자기주식취득을 많이 하는 것으로 나타나 주주에 대한 대표적인 이익배분 방법인 현금배당과 자기주식취득이 지배주주에 의해 다른 이익추구 수단으로 사용되고 있다는 것을 발견하였다. 즉, 이는 지배주주와 외부주주간의 정보불균형이 큰 기업이 자기주석취득을 지배주주의 기회주의적인 이익추구 수단으로 이용 할 수 있다는 가능성을 제시한다. 현금배당은 하지 않고 자기주식취득만을 실시한 기업집단의 특성에서 통제기업과의 중요한 현금흐름차이를 발견할 수 있었으며, 이는 지배주주의 소유권 여부와 소유·경영일치 여부에 따른 현금배당과 자기주식취득 형태의 분석결과에서도 일관되게 나타났다. 본 연구는 자기주식취득이 지배주주의 기회주의적 행위의 수단으로 이용될 수 있다는 가능성에 초점을 두었으며, 이를 기업지배구조와 관련하여 살펴봄으로써 경영학계에 유익한 시사점을 제공할 것이라고 판단된다.