최근 국내 기업들의 경영권 분쟁이 지속적으로 증가하고 있으며, 이에 대한 법적·제도적 대응이 중요한 과제로 부각되고 있다. 특히, 고려아연의 경영권 분쟁 사례는 단순한 주주 간 경영권 다툼을 넘어 국내 산업 경쟁력, 금융당국의 규제, 재계 전반의 거버넌스 문제와 맞물려 논란이 확산되고 있다. 본 연구는 고려아연과 영풍·MBK파트너스 간의 경영권 분쟁 사례를 제시하고, 이를 통해 경영권 방어 수단 및 기업지배구조와 관련된 주요 쟁점을 도출한다.
본 연구에서는 먼저 경영권 방어 수단에 대한 선행연구를 제시하고, 경영권 방어 수단의 필요성에 대한 찬반 입장을 제시한다. 반대 측에서는 기업 경영권 시장에서의 인수합병(M&A)이 외부 기업지배구조 메커니즘 중 하나로 기업가치를 제고하는 역할을 할 수 있는데, 방어 수단이 이러한 활동을 억제할 수 있다고 본다. 반면, 찬성 측에서는 국내 기업 환경에서 경영권 공격이 용이한 반면 방어 수단은 부족하다는 점을 지적하며, 방어 장치를 도입함으로써 경영진이 안정적으로 경영과 투자에 집중할 수 있도록 해야 한다고 주장한다. 또한, 본 연구는 기업지배구조 개선을 위한 ‘기업지배구조 보고서 가이드라인’의 핵심지표를 검토한다. 한국거래소의 기업지배구조보고서 가이드라인에서 제시하는 핵심지표는 경영 투명성 판단지표로 활용되고 있지만, 단순한 핵심지표 준수율로는 기업지배구조의 우수성을 평가하기 어려운 점을 논의한다. 이와 더불어, 고려아연 사례는 집중투표제 도입 여부, 금산분리 규제의 확장 필요성 등 다양한 법적?제도적 논의를 촉발했다. 본 연구는 이러한 쟁점을 소개함으로써, 학계와 실무에 유의미한 시사점을 제공하고, 향후 기업지배구조 개선 및 경영권 보호 제도 정비를 위한 정책적 방향성을 모색하는 데 기여하고자 한다.