본 연구는 우리나라의 벤처기업을 대상으로 지식 흡수능력이 혁신성과에 미치는 영향을 조사하였다. 이를 위해 지식 흡수능력과 혁신성과의 관계에서 기업가적 지향성의 조절효과와 환경동태성을 고려한 삼원 상호작용 효과(three-way interaction effects)를 분석하였다. 주요 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 지식 흡수능력은 일정수준까지는 지식 흡수능력의 정도가 증가할수록 혁신성과가 높아지지만, 지식 흡수능력의 지나친 증가는 오히려 혁신성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 지식 흡수능력과 혁신성과는 역 U자 형의 곡선관계를 가진다. 둘째, 지식 흡수능력과 혁신성과의 관계에 기업가적 지향성이 정(+)의 조절효과를 보였다. 즉, 기업가적 지향성의 정도는 지식 흡수능력과 혁신성과간의 역U자 형의 곡선관계의 강도에 영향을 주는 것으로 나타났다. 셋째, 동태적인 환경일수록 이들의 상호작용 효과가 혁신성과에 긍정적 영향을 미친다. 이를 통해서, 지식 흡수능력의 혁신성과에 대한 효과를 제고하기 위해서는 기업가적 지향성의 뒷받침이 필요하다는 점을 확인할 수 있다. 본 연구결과의 시사점을 요약하면, 첫째, 기업의 혁신성과를 제고시키기 위해서는 적정 수준의 지식 흡수능력을 소유하는 것이 중요하다. 둘째, 환경동태성이 높을수록 기업가적 지향성은 흡수된 지식들과 레버리지 작용으로 수익체감을 방지하고 혁신성과를 강화시키는데 중요하다는 점 등을 제시할 수 있다.